界面新聞?dòng)浾?| 黃華

界面新聞編輯 | 謝欣

7月17日，港股上市公司微創(chuàng)醫(yī)療稱，上半年預(yù)計(jì)虧損約1.1億美元，與同期相比虧損程度基本持平。在業(yè)績(jī)發(fā)布后，7月18日上午，微創(chuàng)醫(yī)療盤中跌9%。

由于微創(chuàng)醫(yī)療處在對(duì)賭協(xié)議的關(guān)鍵執(zhí)行期，在業(yè)績(jī)發(fā)布的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，公司顯然又成為了市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。不過，按照企業(yè)當(dāng)前業(yè)績(jī)來看，情況不算樂觀。

按照微創(chuàng)醫(yī)療此前簽的對(duì)賭協(xié)議“2025年虧損不超0.55億美元”來估算，如果企業(yè)上半年的虧損額約1.1億美元，則其下半年需要盈利0.55億美元，也就是約4億元人民幣。

7月18日，界面新聞?dòng)浾咧码娢?chuàng)醫(yī)療官網(wǎng)聯(lián)系電話并轉(zhuǎn)接媒體聯(lián)絡(luò)處，語(yǔ)音提示為“坐席正忙”。隨后，針對(duì)微創(chuàng)醫(yī)療上半年的業(yè)績(jī)以及企業(yè)下半年的應(yīng)對(duì)策略，界面新聞?dòng)浾呦蚬竟倬W(wǎng)公開的投資者關(guān)系郵箱發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿時(shí)，郵件沒有獲得回復(fù)。

截至7月18日收盤，微創(chuàng)醫(yī)療報(bào)8.49港元/股，跌7.92%，總市值157億港元。

在2020年之后，微創(chuàng)醫(yī)療持續(xù)虧損。但另一方面，微創(chuàng)系的資產(chǎn)眾多，這也使得企業(yè)扭虧的可能性較為豐富。例如，去年8月，據(jù)心通醫(yī)療公告，擬接盤上海微創(chuàng)醫(yī)療手中位于張江科學(xué)城牛頓路上的相關(guān)物業(yè)資產(chǎn)，交易價(jià)格超3.5億元。

另外，據(jù)企業(yè)年報(bào)信息，2024年微創(chuàng)醫(yī)療的全球員工數(shù)量為6347人，同期，這一數(shù)據(jù)為8230人。也就是，在2024年，這家公司員工數(shù)量減少超1500人。

在去年4月，陷入資金危機(jī)的微創(chuàng)醫(yī)療迎來“白馬騎士”，獲得來自高瓴資本等多方的1.5億美元可換股定期貸款融資等來償還債務(wù)。這也使得微創(chuàng)醫(yī)療背上了對(duì)賭協(xié)議——在2024年、2025年、2026年，微創(chuàng)醫(yī)療的業(yè)績(jī)得實(shí)現(xiàn)虧損不能超過2.75億美元、虧損不超過0.55億美元和盈利0.9億美元。

另在7月15日，心脈醫(yī)療公告預(yù)計(jì)今年上半年?duì)I利雙降——實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.1億元到7.9億元，與同期相比至多減少10%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3億元至3.6億元，與同期相比減少24.78%到10.52%。不難看出，比起營(yíng)收，該公司的盈利能力降的更明顯。

2024年8月，因?yàn)镃astor支架產(chǎn)品的價(jià)格問題，心脈醫(yī)療被國(guó)家醫(yī)保局點(diǎn)名批評(píng)。隨后，企業(yè)承諾將該產(chǎn)品的終端價(jià)格從12萬(wàn)降至7萬(wàn)。界面新聞此前報(bào)道，若是按照Casto支架一年7000例植入量估算，降價(jià)對(duì)心脈醫(yī)療年收入的影響就在億元之上。目前來看，這還是對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生了不小的影響。

在7月15日的業(yè)績(jī)預(yù)告中，心脈醫(yī)療也同時(shí)向市場(chǎng)宣布了利好消息稱，公司不少支架產(chǎn)品入院及終端植入量增長(zhǎng)較快，包括新產(chǎn)品Talos直管型胸主動(dòng)脈覆膜支架系統(tǒng)及Fontus分支型術(shù)中支架系統(tǒng)。

就心脈醫(yī)療上半年業(yè)績(jī)情況，7月18日，界面新聞?dòng)浾咧码娦拿}醫(yī)療信披電話并轉(zhuǎn)接董秘辦，但電話未獲接通；隨后，界面新聞?dòng)浾呦蚬拘排]箱發(fā)送了采訪郵件，截至發(fā)稿時(shí)，郵件沒有獲得回復(fù)。

從股權(quán)關(guān)系上看，據(jù)心脈醫(yī)療招股書，微創(chuàng)醫(yī)療間接持有心脈醫(yī)療61.79%股份。另外，微創(chuàng)七子中，心脈醫(yī)療是微創(chuàng)系中盈利能力較強(qiáng)的資產(chǎn)。2024年，心脈醫(yī)療的歸母凈利潤(rùn)已在5億元之上的公司。同期，其營(yíng)收是12億元。

另在2024年，微創(chuàng)腦科學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7億元、盈利2.5億元，心通醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.62億元、虧損為5326萬(wàn)元。目前，微創(chuàng)腦科學(xué)和心通醫(yī)療還沒有發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)告。

在7月17日，微創(chuàng)機(jī)器人的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，企業(yè)出現(xiàn)了收入增長(zhǎng)、虧損收窄的情況。按照企業(yè)去年上半年9923萬(wàn)元，今年收入增長(zhǎng)70%-80%來估算，微創(chuàng)機(jī)器人今年上半年的收入至少在1.5億元。并且，在今年上半年，微創(chuàng)機(jī)器人的虧損是1.25億元。

依據(jù)企業(yè)預(yù)告，微創(chuàng)機(jī)器人核心產(chǎn)品——圖邁腔鏡手術(shù)機(jī)器人是年內(nèi)收入增長(zhǎng)的引擎，在海外市場(chǎng)，前述產(chǎn)品在上半年新簽訂單18臺(tái)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)化裝機(jī)超13臺(tái)，另外鴻鵠骨科手術(shù)機(jī)器人和R-ONE血管介入手術(shù)機(jī)器人需求穩(wěn)步上升。

此外，今年一季度，微電生理實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1787萬(wàn)元。這是一家主營(yíng)電生理介入診療與消融治療器械的公司。從近些年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，微電生理目前處在業(yè)績(jī)上升期。在2024年一季度，該公司的歸母凈利潤(rùn)僅有416.92萬(wàn)元。