界面新聞記者 | 程璐
界面新聞編輯 | 文姝琪
X86因PC市場而崛起，ARM憑借智能手機騰飛，RISC-V同樣需要尋找一個契機，數(shù)據(jù)中心和AI代表的高性能計算看起來正是這樣一個機會。
從AI、汽車芯片到6G通訊，整個高性能計算對于芯片需求量巨大，不少看到確定性的投資機構(gòu)已經(jīng)開始積極布局。
國家隊是不可忽視的一方力量，上海已率先落子。7月上海舉辦的RISC-V中國峰會上，上海開放計算系統(tǒng)研究院（籌）宣告揭牌，同時上海RISC-V生態(tài)街區(qū)對外發(fā)布，上海正大力加碼 RISC-V開源生態(tài)。
科技創(chuàng)新往往需要較長的培育周期，尤其是集成電路領(lǐng)域，上海國有資本投資有限公司總裁戴敏敏在峰會上介紹，上海國投作為上海三大國資投資運營平臺之一，管理的基金規(guī)模超過2500億元，主要聚焦服務(wù)上海科技創(chuàng)新策源與產(chǎn)業(yè)升級。當前，上海國投已前瞻布局一批RISC-V初創(chuàng)與成長期企業(yè)，歡迎全球優(yōu)秀團隊來滬發(fā)展，共同打造中國集成電路自立自強新高地。
本次峰會落地的浦東張江，作為國內(nèi)集成電路重鎮(zhèn)，同樣捕捉到這一機遇。張江是最早全力支持RISC-V的區(qū)域，目前已經(jīng)嘗試在多個應(yīng)用領(lǐng)域重點突破RISC-V企業(yè)，如服務(wù)器CPU應(yīng)用領(lǐng)域有知合計算、算能、芯至、藍芯算力和RiVAI；工業(yè)控制領(lǐng)域有進迭時空、賽昉科技、隼瞻科技；消費電子領(lǐng)域有藍訊科技、恒玄科技、樂鑫科技等企業(yè)。
未來，隨著產(chǎn)業(yè)格局的變化，如何進一步優(yōu)化資本配置效率、提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力，助力構(gòu)建RISC-V產(chǎn)業(yè)生態(tài)，仍是值得探討的方向。
“十年緯度”的共同努力
在投融資層面，上海國投孚騰資本總經(jīng)理費飛表示，機構(gòu)主要看中RISC-V創(chuàng)業(yè)公司的三個能力：優(yōu)秀的RISC-V核與芯片整體設(shè)計能力、垂直整合交付能力、錨定大客戶。
RISC-V創(chuàng)業(yè)跟其他芯片創(chuàng)業(yè)沒什么不同，極強的設(shè)計團隊和大量資金是一張入場券。甚至，把芯片設(shè)計出來只是開始，如何滿足下游用戶的定制化需求，如何垂直整合化交付產(chǎn)品才更考驗團隊。
“市場上不缺開發(fā)版，缺的是解決實際問題、可以讓人真正使用的產(chǎn)品，由于相關(guān)開發(fā)工具和生態(tài)還不完善，這些都必須要由芯片公司解決?！辟M飛提到。
對這樣RISC-V一位“后來者”來說，并非所有的市場都適合其進入。現(xiàn)階段嵌入式設(shè)備仍是RISC-V最大的應(yīng)用市場，已經(jīng)有大量廠商使用RISC-V設(shè)計MCU和MPU，本質(zhì)上還是用低價搶市場，但是國內(nèi)缺乏可以用于高性能處理器的RISC-V IP，還是要以購買海外相關(guān)產(chǎn)品為主。
在通用SoC上，RISC-V在性能與生態(tài)上仍難撼動Arm與X86的統(tǒng)治地位，因此RISC-V要另辟蹊徑，尋找對生態(tài)要求更弱的場景，如領(lǐng)域增強處理器。針對DeepSeek的模型架構(gòu)，AI領(lǐng)域增強的RISC-V處理器就可以定制出算力適中的大容量低成本芯片。
X86時代催生了兩家千億市值的公司，Arm的移動時代有十家，面對PC、移動再到AI時代的設(shè)備出貨量，這也給了資本信心，未來一定會有更多大公司誕生。
在RISC-V峰會的投融資分論壇上，一些從業(yè)者提到，當前國內(nèi)很多投資者對RISC-V的認知還停留在CPU這個層面，認為其只是下一代的X86和Arm，但實際上今天RISC-V已經(jīng)可以做很多事，尤其在AI領(lǐng)域，從業(yè)者都在用DSA（即針對應(yīng)用領(lǐng)域做優(yōu)化的處理器架構(gòu)）架構(gòu)做AI芯片。區(qū)別于通用處理器，DSA面向特定領(lǐng)域，通過定制的架構(gòu)以更好地適應(yīng)需求，例如用于機器學(xué)習(xí)的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器，用于圖形學(xué)、VR等的GPU。
面向應(yīng)用做競爭力，這是未來RISC-V最大的優(yōu)勢，但怎么能解決芯片的通用性，這需要很長時間，甚至是十年緯度的產(chǎn)業(yè)共同努力。
并購整合成趨勢
2021到2022上半年，半導(dǎo)體產(chǎn)能緊張，行業(yè)瘋狂搶產(chǎn)能，下游大量備貨，導(dǎo)致很多芯片設(shè)計公司業(yè)績虛高。此后，一級市場芯片設(shè)計公司融資數(shù)量大幅下滑，到今天行業(yè)慢慢回歸理性。
2024年全球半導(dǎo)體市場走出低谷，重回上升通道，全球半導(dǎo)體銷售實現(xiàn)了19%的增長。由于大模型推理的需求，預(yù)計芯片設(shè)計行業(yè)未來三到五年都將迎來上升行情。
中芯聚源合伙人總裁孫玉望看到，2024年以來，包括“并購六條”以及科創(chuàng)八條在內(nèi)的多項政策，直接推動了半導(dǎo)體行業(yè)的并購整合市場的活躍，市場上買方、賣方數(shù)量都急劇增加。
收購整合是提升芯片企業(yè)競爭力的一個直接方式，如瑞薩公司在汽車領(lǐng)域的基礎(chǔ)上，如何通過收購物聯(lián)網(wǎng)上下游，擴展到工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。在政策鼓勵的背景下，并購重組有利于提升公司質(zhì)量。
但當前半導(dǎo)體的并購交易周期普遍較長，且談判復(fù)雜、并購難度高，但交易成功率僅約10%?！百I方市場下，創(chuàng)業(yè)公司要有自己獨特的價值，同時基于產(chǎn)業(yè)整合的現(xiàn)實需求，才是推動并購的關(guān)鍵?！睂O玉望表示，中芯聚源對于早期項目，更多關(guān)注技術(shù)或團隊收購，而中后期項目則主要依據(jù)市盈率或市銷率進行估值。
此外，并購不僅僅是財務(wù)上的合并，更重要的是企業(yè)文化的融合，以及如何有效地將被并購公司融入到現(xiàn)有團隊中。
除了資金投入，資本還通過多種方式支持科技企業(yè)發(fā)展。張江高科依托其在集成電路領(lǐng)域的積累，幫助RISC-V加快端側(cè)導(dǎo)入，完善公共服務(wù)平臺，提供適配生態(tài)和技術(shù)支撐，同時聯(lián)合中國電子技術(shù)標準化研究院和上海市集成電路行業(yè)協(xié)會，推動指令集的標準化建和，推動RISC-V的大規(guī)模適配和應(yīng)用。
上海國投一方面與高校、科研院所及產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)合作，促進技術(shù)轉(zhuǎn)化；另一方面通過設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金、并購基金等方式，推動產(chǎn)業(yè)鏈資源整合。例如在RISC-V生態(tài)建設(shè)中，既前瞻性投資早期技術(shù)企業(yè)，也聯(lián)合成熟企業(yè)共同推動應(yīng)用落地。
“我們將繼續(xù)發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢，投早、投小、投長期、投硬科技，助力上海成為全球科創(chuàng)中心核心引擎?！贝髅裘艨偨Y(jié)了以“耐心資本”賦能科創(chuàng)的核心。
