界面新聞記者 | 韓宇航
險資作為中長期資金的重要來源在資本市場的投資策略一直備受關注。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月13日，2025年共有148家保險公司累計調(diào)研A股上市公司3985次。
整體來看，人身險企依然是險資調(diào)研主力，今年以來合計有89家人身險企參與調(diào)研，占險企總數(shù)的半數(shù)以上。其中，養(yǎng)老保險公司參與上市公司調(diào)研最為積極，調(diào)研總次數(shù)及調(diào)研個股數(shù)排名前5的險企均為養(yǎng)老保險公司。平安養(yǎng)老調(diào)研次數(shù)最多，達303次。除平安養(yǎng)老外，長江養(yǎng)老、中國人壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、中國人民養(yǎng)老、前海人壽和農(nóng)銀人壽的調(diào)研次數(shù)也均在百次以上。
長錢“盯上”科技股
今年以來，保險業(yè)延續(xù)去年勢頭，繼續(xù)探索新質(zhì)生產(chǎn)力。電氣部件與設備、電子元件和通信設備等細分行業(yè)成為險企調(diào)研的重點。
據(jù)界面新聞記者統(tǒng)計，參與調(diào)研的148家險企關注度最高的調(diào)研個股NO.1中出現(xiàn)頻率最高的是新集能源（601918.SH），成為10家險企關注度最高的個股。
截至目前，調(diào)研新集能源的全部10家險企都對該個股高度關注，均位列以上險企調(diào)研個股NO.1。
新集能源（601918.SH）顯示所屬Wind行業(yè)為煤炭與消費用燃料，是一家以煤炭采選為主、煤電并舉的企業(yè)，擁有豐富的煤炭資源和一定規(guī)模的煤電業(yè)務。
從2025年一季度的財務情況來看，新集能源表現(xiàn)并不突出，期間實現(xiàn)營業(yè)收入29.10億元，同比減少4.85%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.32億元，同比減少11.01%。
但一季度新集能源在新能源領域成就可圈可點：光伏項目并網(wǎng)投運，綠電供應與調(diào)峰項目同步突破。
據(jù)公司公告2025年一季度，新集能源首個大型光伏發(fā)電項目正式并網(wǎng)投運，裝機容量達300兆瓦；同期，公司與華東地區(qū)重點化工企業(yè)簽署長期綠電供應協(xié)議，年協(xié)議電量超5億千瓦時，為新能源消納奠定基礎。
除了新集能源，匯川技術（300124.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、天孚通信（300394.SZ）和陜西華達（301517.SZ）也受到了險資關注，均有超過5家險資對其展開調(diào)研。
2220億長線險資入市
雖然險企累計調(diào)研A股上市公司3985次這一數(shù)據(jù)對比去年同期的5161次有所減少，但險資投資權益市場的積極性不降反升。
金融監(jiān)督管理總局最新披露的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，財險公司和人身險公司對股票的資金運用余額配置比例分別為7.56%、8.43%，分別較去年同期上升1.2個百分點、1.65個百分點。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍向界面新聞記者解釋稱，調(diào)研頻次高低并不一定直接說明險資整體的權益投資情況?！耙驗槟壳半U資配置的也都是大盤股，很多都不需要去調(diào)研，都屬于很熟悉的公司”。
近期，險資“長錢”入市也頻頻迎來新進展：6月12日，新華保險在出資100億元認購國豐興華鴻鵠志遠二期私募證券投資基金后，繼續(xù)入市腳步，發(fā)布公告稱擬出資不超過150億元認購由國豐興華（北京）私募基金管理有限公司發(fā)起設立并管理的私募基金的份額。
在此之前，中國太保推出目標規(guī)模200億元的“太保致遠1號私募證券投資基金”，陽光保險旗下陽光資管發(fā)起設立陽光和遠私募證券投資基金，平安資管受托平安人壽資金，投資于農(nóng)業(yè)銀行H股股票……
中泰證券研報認為紅利板塊符合險資選股偏好。根據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，2025年一季度險資新進前十大流通A股行業(yè)集中在銀行、通信、汽車、電子和醫(yī)藥生物30個行業(yè)。根據(jù)金融監(jiān)督管理總局數(shù)據(jù)來看，2025年一季度險資對股票配置比例穩(wěn)步提升，截至一季度末，產(chǎn)壽險公司合計持有股票余額達2.8萬億元，占比為8.4%，較2024年末季度環(huán)比增長16.0%。
保險資金長期投資試點自2023年10月正式啟動，目前已有三批試點，已批復和擬批復的試點規(guī)模合計達到2220億元。據(jù)悉，長期股票投資試點通過長股投+FVOCI（ 以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)?）權益工具組合，降低權益資產(chǎn)市值波動對于凈利潤的影響；同時給予償付能力占用打七折、豁免權益類資產(chǎn)占比的政策優(yōu)惠。
對于如何加大力度推動長錢入市，燕梳資管創(chuàng)始人之一魯曉岳對界面新聞記者表示：“目前，頭部保險機構通過設立私募證券投資基金積極參與資本市場投資，可以按照權益法來對投資資產(chǎn)進行計量，減少投資資產(chǎn)價格波動對當期利潤的影響，可采用更加靈活的分紅方式實現(xiàn)較為均衡的會計口徑投資收益，這種改革有利于推動險資加大入市力度”。
