界面新聞記者 | 張熹瓏
接連公布了一系列與數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展的利好政策后，如何逐步完善基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品生態(tài)，成為香港面臨的議題。
“（業(yè)界）關(guān)注度很高，特別是港府發(fā)布宣言以后。以前一年用完一盒名片，現(xiàn)在一個月就能發(fā)完三盒?！?月23日，一位香港資產(chǎn)管理行業(yè)人士告訴界面新聞。
掀起最新浪潮的是6月底公布的《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》（下稱《宣言2.0》）。對比三年前發(fā)布的首份宣言，最新的政策明確提出推動現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化和穩(wěn)定幣發(fā)展，將香港建設(shè)為數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的全球創(chuàng)新中心。
所謂RWA代幣化，即Real-World Asset Tokenization，指將現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)通過區(qū)塊鏈技術(shù)轉(zhuǎn)化成數(shù)字代幣，以便在鏈上進(jìn)行持有、交易、拆分或抵押等操作。
眼下，RWA正成為鏈上金融發(fā)展的核心組成。無論是債券、不動產(chǎn)，還是應(yīng)收賬款、商品票據(jù)，越來越多的傳統(tǒng)資產(chǎn)以代幣化形式被引入鏈上系統(tǒng)，也為機(jī)構(gòu)投資者打開了新一輪的增長通道。
根據(jù)波士頓咨詢（BCG）公布的估算數(shù)字，至2030年，全球代幣化市場有望達(dá)到16萬億美元規(guī)模，這一數(shù)字大致相當(dāng)于當(dāng)前黃金市值的三倍。
而香港由于低稅率等優(yōu)勢，自2015年虛擬貨幣交易起勢以來，一直是重要的交易中心之一。由區(qū)塊鏈驅(qū)動的Web3浪潮逐漸重塑全球金融格局，打破了現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)和數(shù)字資產(chǎn)的界限。隨著虛擬資產(chǎn)領(lǐng)域出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，香港特區(qū)政府在最新的宣言中開始以“數(shù)字資產(chǎn)”代替“虛擬資產(chǎn)”的表述。
上述資產(chǎn)管理行業(yè)人士提及，現(xiàn)時(shí)傳統(tǒng)券商都在關(guān)注Web3，因?yàn)榻灰篆h(huán)節(jié)歷來存在很多痛點(diǎn)，例如基金申贖需要一定周期。對于傳統(tǒng)平臺而言，Web3更大的意義在于通過技術(shù)變革解決交易環(huán)節(jié)中的效率問題，未來包括兩個延伸方向，一個是提升周轉(zhuǎn)效率和配置效率，另一個是孵化下一代客戶，很多新客戶可能不像傳統(tǒng)客戶一樣投資固收、庫存等類型，更多希望快速搶占未來市場。
“從結(jié)構(gòu)性角度來看，RWA的發(fā)展跟三個因素緊密相關(guān)，首先是技術(shù)，包括錢包、代幣化底層等，這些方面已經(jīng)不成問題；第二是分銷渠道等基礎(chǔ)設(shè)施，是目前明顯的痛點(diǎn)；最后是應(yīng)用場景?！痹撊耸勘硎?。
星路科技CEO蔡華接受界面新聞采訪時(shí)指出，從行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施仍處于起步階段，整體較為缺失，“港府推動的力度很大，留給業(yè)界的時(shí)間并不多。目前在場機(jī)構(gòu)以兩大類為主。一類是資產(chǎn)方，包括資產(chǎn)管理公司、具備相當(dāng)資產(chǎn)的客戶。第二類是分銷方，即各類證券公司和銀行。他們迫切想要接入這個市場，但是發(fā)現(xiàn)基礎(chǔ)設(shè)施方面和傳統(tǒng)金融完全不一樣?！?/p>
星路科技為復(fù)星旗下復(fù)星財(cái)富控股自主孵化的一站式財(cái)富科技平臺，合作伙伴涵蓋券商、銀行、家族辦公室、財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)，在今年4月成為香港引進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)辦公室的重點(diǎn)企業(yè)之一。7月23日，這家公司發(fā)布一站式RWA技術(shù)、發(fā)行及分銷平臺——FinRWA Platform 1.0，旨在解決基礎(chǔ)設(shè)施問題。
“機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場，需要做一系列動作，包括綁錢包、地址驗(yàn)證、上鏈、場內(nèi)場外KYT驗(yàn)證，這些都是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施完全不具備的功能，而我們的系統(tǒng)能夠解決這些痛點(diǎn)?！辈倘A提及，該平臺系統(tǒng)可以為資產(chǎn)方提供香港合規(guī)的RWA發(fā)行指引和技術(shù)支持，并為各類型金融機(jī)構(gòu)接入RWA和穩(wěn)定幣市場的分銷和交易提供服務(wù)。除了快速進(jìn)入市場，也能解決合規(guī)問題。
“分銷渠道的需求很大，最終需要構(gòu)建一套銷售網(wǎng)絡(luò)，才能把RWA產(chǎn)品帶到客戶面前。Web3是去中心化的鏈條，而Web2是中心化的交易平臺，機(jī)構(gòu)希望有一套介于兩者之間的分銷體系，當(dāng)RWA產(chǎn)品發(fā)布后，可以得知有多少金融機(jī)構(gòu)接入、分銷。”蔡華指出，FinRWA Platform 1.0就打通了Web2和Web3體系，突破點(diǎn)體現(xiàn)在能夠和傳統(tǒng)資產(chǎn)進(jìn)行聯(lián)動，“如果客戶想把虛擬資產(chǎn)和股票結(jié)合在一起，我們和幾個供應(yīng)商已經(jīng)做好了系統(tǒng)的聯(lián)調(diào)、打通，可以實(shí)現(xiàn)這個需求；如果涉及傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，想獨(dú)立做錢包業(yè)務(wù)，我們也有獨(dú)立的部署?！?/p>
目前，市場上大部分的RWA產(chǎn)品為貨幣市場基金，貨幣基金在傳統(tǒng)金融里發(fā)揮著流動性管理和風(fēng)險(xiǎn)管理的作用，這個標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品和應(yīng)用場景為代幣化提供了起點(diǎn)。
《宣言2.0》進(jìn)一步提出擴(kuò)展代幣化產(chǎn)品種類，加大力度拓展代幣化方案：推動更廣泛的資產(chǎn)及金融工具代幣化，展示該技術(shù)在不同界別，包括貴金屬（如黃金）、有色金屬及可再生能源（如太陽能板）等的多元應(yīng)用；鼓勵創(chuàng)新應(yīng)用場景，包括代幣化傳統(tǒng)金融產(chǎn)品（如貨幣市場基金及其他基金）以及現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（如電動車充電站）的收益流。
代幣化產(chǎn)品的多元化被業(yè)界視為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。例如，螞蟻數(shù)科旗下螞蟻鏈去年完成了首單新能源RWA，德林控股在今年7月宣布地產(chǎn)領(lǐng)域的RWA代幣化，資產(chǎn)整體價(jià)值最高為5億港元，首批代幣化的標(biāo)的為位于香港德林大廈的若干權(quán)益。
“RWA解決了幾個問題，現(xiàn)實(shí)世界中難以被金融化、資產(chǎn)證券化的類別，通過互聯(lián)網(wǎng)和鏈上生態(tài)，可以把原來不易被監(jiān)測的數(shù)據(jù)上鏈，從而為投資行為提供判斷依據(jù)?！辈倘A以充電樁為例，此前沒有人投資，因?yàn)殡y以檢測其收益。而通過充電樁的數(shù)據(jù)上鏈，將充電樁的每一個單點(diǎn)數(shù)據(jù)作為token背后的數(shù)據(jù)支撐，加上不可被篡改的特性，得以在鏈上監(jiān)測運(yùn)行情況，包括充電人數(shù)、收益規(guī)模等。
不過，蔡華亦認(rèn)為，像地產(chǎn)、充電樁等非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)在短期內(nèi)不會成為主流，非標(biāo)資產(chǎn)的最大問題是信息不透明。像地產(chǎn)標(biāo)的，區(qū)域性很強(qiáng)，更偏向于一個圈層內(nèi)的投資，認(rèn)可群體也比較小眾。目前，公司平臺以基金類、票據(jù)類和債券類產(chǎn)品為主，非標(biāo)類產(chǎn)品非常少。
在港府推動生態(tài)多元化的背景下，蔡華提及，最受發(fā)行人和使用方歡迎的資產(chǎn)類別仍是貨幣基金，安全穩(wěn)定性高；第二個是代幣化債券，債券可以作為未來穩(wěn)定幣的底倉，或者是客戶配置首選，并衍生出債券基金、風(fēng)險(xiǎn)評級較好的基金類、票據(jù)類產(chǎn)品。
“現(xiàn)在我們也在做一些結(jié)構(gòu)化的票據(jù)類產(chǎn)品。股票代幣化解決了全球化的問題，也就是不再局限于你是納斯達(dá)克、港股還是東京證券交易所的用戶?！辈倘A提到，隨著RWA生態(tài)逐步完善后，實(shí)物資產(chǎn)、非標(biāo)資產(chǎn)的種類才會增加。
7月23日，星路科技與復(fù)星財(cái)富控股、華夏基金（香港）合作上架全球最全面的代幣化貨幣基金系列——華夏港元數(shù)字貨幣基金、華夏人民幣數(shù)字貨幣基金、華夏美元數(shù)字貨幣基金。其中星路科技為這三只代幣化基金的重要分銷系統(tǒng)提供商及分銷商，復(fù)星財(cái)富控股亦成為香港首家同時(shí)成功上架這三只代幣化基金的科技券商。
華夏基金（香港）行政總裁甘添在發(fā)布會上提及，旗下代幣化基金主要服務(wù)于兩個方向，第一個方向是對接即將在年底到來的穩(wěn)定幣落地，貨幣基金產(chǎn)品會成為穩(wěn)定幣世界的生息工具；第二個是提升金融市場效率，“我們希望打造24小時(shí)×7天的服務(wù)，可能用五到十年時(shí)間，Web3區(qū)塊鏈技術(shù)加上智能合約會把傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品上鏈，上鏈最終不僅是簡單的低成本、高效率，更多帶來中后臺革命性的變化。到那時(shí)，可能就不再存在T+1、T+2這種法幣世界傳統(tǒng)結(jié)算的投資者痛點(diǎn)。”
對正在“搶企業(yè)”的香港而言，更完善的金融科技生態(tài)為本地帶來更多投資和就業(yè)機(jī)會。香港投資推廣署在近期宣布，目前已引資超過1600億港元，創(chuàng)造了逾1.9萬個新職位，提早完成2022年《施政報(bào)告》所訂立的績效指標(biāo)。按行業(yè)分布，招引行業(yè)前三名為金融服務(wù)及金融科技（283家企業(yè)，比重22%）、創(chuàng)新及科技（275家企業(yè)，比重21%）、家族辦公室（179家企業(yè)，比重14%）。
香港引進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)辦公室主任任景信向界面新聞表示，引進(jìn)重點(diǎn)企業(yè)落戶香港時(shí)，看中的是對香港整體經(jīng)濟(jì)、尤其是數(shù)字金融方面生態(tài)的構(gòu)建。
“自2023年以來，已經(jīng)有四批共84家重點(diǎn)企業(yè)落戶香港，將帶來約2萬個新增崗位以及500億元港幣的投資。目前正在準(zhǔn)備第五批重點(diǎn)企業(yè)地落戶，未來幾個月會宣布，涉及數(shù)字金融、生物健康科技、人工智能、數(shù)據(jù)科學(xué)、先進(jìn)制造、新能源，以及最新增加的文化創(chuàng)意這幾個行業(yè)?！比尉靶耪f。
數(shù)碼港是香港發(fā)展代幣化項(xiàng)目的重要基地。《宣言2.0》提及，數(shù)碼港將與相關(guān)數(shù)字資產(chǎn)行業(yè)持份者合作，利用其孵化生態(tài)圈提供支持，包括商業(yè)配對機(jī)會、技術(shù)支持、行業(yè)專家指導(dǎo)及參與有關(guān)數(shù)字資產(chǎn)及Web3的加速器計(jì)劃。
7月23日，香港數(shù)碼港管理有限公司主席陳細(xì)明表示，在《宣言2.0》發(fā)布背景下，數(shù)碼港也將推出區(qū)塊鏈與數(shù)字資產(chǎn)試點(diǎn)資助計(jì)劃，進(jìn)一步推動代理方和區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用，計(jì)劃涵蓋多個領(lǐng)域，包括RWA代幣化、穩(wěn)定幣及支付解決方案，去中心化、Web3安全、分布式人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)等范疇。同日，星路科技入駐數(shù)碼港。
陳細(xì)明指出，數(shù)碼港已成為香港最大的金融科技社群和區(qū)塊鏈數(shù)字經(jīng)濟(jì)生態(tài)圈，聚集超過440多家金融科技企業(yè)，涵蓋財(cái)富管理、數(shù)字資產(chǎn)、虛擬銀行及保險(xiǎn)、合規(guī)監(jiān)管、綠色金融、網(wǎng)絡(luò)安全等，以及兩家持牌虛擬銀行、三家持牌虛擬保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、三家持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺。數(shù)碼港Web3基地有超過280家區(qū)塊鏈和數(shù)字資產(chǎn)企業(yè)，分別來自內(nèi)地和全球19個地區(qū)和國家。
